钢材市场进入一个主动补库存的阶段

　    4月份是液压支柱管一个比较关键的时间点。我们认为4月份是整个行业投资逻辑转换的时间点，在这个时期市场会进入一个迷茫、忐忑和等待的状态。

　　一是在经历了3月初无缝钢管生产厂家真实需求的第一次验证之后，估值修复行情接近末期，新的投资逻辑还没有建立起来。

　　二是下游行业真实需求中厚合金板的旺季还没有到来，市场需要第二次真实需求旺盛的验证，比如保障房带来的新增需求。

　　三是前期政府对流动性收紧的影响进入比较显著的不锈钢板市场时期。所以我们认为估值修复行情会持续到4月初，后续的行情会在5月份之后展开。

　　后续行情的触发因素是316不锈板主动性补库存和真实需求的旺盛。既然谈到一个后续行情启动的问题，我们认为5月份以后以保障房为代表的真实需求启动并进入旺盛期会是第二波行情的触发因素，钢材市场进入一个主动补库存的阶段，以真实需求的旺盛为基础，以钢价的持续上涨为表象，行业也进入一个最佳的投资时期。